专题：四大证券报精华

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　　8月4日（星期一），当天报刊头条主要本色精华如下：

　　中国证券报

　　多界限信号汇聚 新式政策性金融器具蓄势待发

　　国度发展校正委相关负责东说念主日前默示，近期将加速报批缔造新式政策性金融器具。中国证券报记者瞩目到，当今，多地已陆续就新式政策性金融器具召开相关会议，以期抢捏政策红利。同期，包括超始终格外国债、新增专项债在内的政府债券刊行也有望加速。业内东说念主士展望，多身分维持下，下半年基建投资将回升，连续证据托底经济作用。

　　政策红利开释 “A+H”热度攀升

　　港交所8月1日就优化初度公开招股商场订价及公开商场规定的磋议文献刊发磋议总结，至当天成效。其中，“A+H”刊行东说念主运行公众持股量门槛调至10%，或达30亿港元市值。商场东说念主士默示，此举将进一步缩短“A+H”刊行东说念主门槛，进步轨制生动性，从政策层面开释出维持“A+H”模式刊行上市的积极信号。在政策维持下，越来越多的A股企业有望弃取赴港上市，并成为2025年港股IPO的中坚力量。

　　累计刊行界限打破1万亿元 熊猫债商场空间持续拓展

　　数据炫耀，甘休8月3日，本年以来银行间商场熊猫债刊行界限为1166.50亿元。甘休当今，熊猫债累计刊行界限已打破1万亿元。巨匠默示，连年来，熊猫债刊行主体不停丰富，刊行东说念主数目稳步攀升，持续取得外洋著明机构醉心，熊猫债商场深度广度不停拓展。

　　中国神华启动大界限财富重组 拟整合控股股东13家中枢财富公司 构建一体化上风

　　8月1日晚间，中国神华公告称，公司收到控股股东国度动力集团见告，初步计划拟由上市公司刊行股份及支付现款购买国度动力集团持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关财富并召募配套资金。公司股票自8月4日开市起停牌。

　　上海证券报

　　下半年货币政策怎样发力稳增长？ 降准降息均有空间 结构性器具聚焦重心

　　近期召开的多个会议“定调”下半年货币政策。手脚宏不雅调控的一大“主角”，下一阶段的货币政策可能盯住哪些运筹帷幄，又濒临哪些制肘？为巩固拓展经济回升向好势头，货币政策在总量、价钱、结构上还将怎样发力？业内巨匠合计，宏不雅经济方法、银行息差水平、宏不雅杠杆率水平、主要进展经济体货币政策等身分，可能影响我国下半年货币政策操作的“相机抉择”。货币政策有望在促进社会轮廓融资成本下行、助力经济结构调遣优化等方面进一步发力。降准降息均有操作空间和落地可能性。

　　“真金白银”积极入市 资金共振趋势或延续

　　跟着商场风险偏好的逐步进步，多路资金正在积极入市。业内东说念主士合计，在“险资先行”后，银行贯通和公募基金有望成为下半年的要紧角落力量，赢利效应带来的资金共振趋势或延续。愈来愈多的增量资金弃取借基入市。Choice数据炫耀，甘休8月1日，近两周，沪深两市股票型ETF的周净申购份额分袂跳跃60亿份、50亿份。同期，7月，职权类（股票型、搀杂型）基金的新发界限也达到347亿元，较6月的292亿元增长18.8%，新发数目环比增多26只，多只“小爆款”家具首募界限超20亿元。

　　跳出政策趋同“罗网” 保障业“反内卷”须多方协同发力

　　政策同质化，手续费恶性竞争，廉价竞争，无序膨大，谩骂同行——恶性竞争困扰保障行业久矣。“反内卷”不仅是监管部门指令行业健康发展的缺陷举措，亦然不少保障机构的呼声和期盼。据上海证券报记者最新统计，本年以来，金融监管总局及河北、福建、安徽、广东等地监管部门或行业协会纷繁出台抵制“内卷式”竞争相关举措，从反价钱“内卷”，到反用度“内卷”，再到出台“内卷式”竞争负面清单，保障业“反内卷”持续升级。

　　看多亦作念多 私募信心指数与满仓比例都升

　　私募伏击态势愈发清澈。私募排排网统计数据炫耀，8月私募信心指数升至125.52，相接两个月上升。与此同期，甘休7月底，满仓及加杠杆的私募占比环比提高1.4个百分点，亦是相接两个月上升。在业内东说念主士看来，伴跟着风险偏好进步与流动性持续充足，成本商场迎来作念多窗口，结构性契机将持续显露，尤其是港股、A股的中枢财富及高景气成长赛说念。

　　证券时报

　　7月新基金募资再超千亿 职权类基金发即将回暖

　　7月，受浮动费率校正等影响，投资者认购公募新发基金的慈祥持续飞腾。Wind数据炫耀，甘休7月31日，135只新发基金意料募资1048.68亿元，排在本年新发基金月度募资界限第二位，是本年第三个募资界限超千亿元的月份，3月、6月新发基金募资界限分袂为1040.78亿元和1248.03亿元。

　　牵住愚弄“牛鼻子” 推动东说念主工智能化“盆景”为“表象”

　　近日，国务院常务会议审议通过《对于深切实施“东说念主工智能+”行动的观念》，明确建议“要深切实施‘东说念主工智能+’行动，摈弃推动东说念主工智能界限化生意化愚弄”，“推动东说念主工智能在经济社会发展各界限加速普及、深度交融，酿成以革命带愚弄、以愚弄促革命的良性轮回”。这一顶层想象，吹响了“东说念主工智能+”行动向深度愚弄、全面交融抨击的军号，标明我国东说念主工智能发展正从时刻探索期迈入界限化落地的深水区。

　　《集聚来去平台收费行径合规指南》发布

　　商场监管总局7月31日发布并实施《集聚来去平台收费行径合规指南》（以下简称《指南》），进一步步履集聚来去平台向平台内野心者收取佣金、抽成、会员费、时刻服务费、信息服务费、营销施行费等收费行径。《指南》明确了平台收费应效用的原则，倡导缩短平台内野心者背负，强化平台合规自律，步履平台收费行径。《指南》条目平台落实合规处置主体使命，健全合规处置组织、配备合规处置东说念主员，实时将监管轨制内化为合规轨制，配置不对理收费行径风险识别评估机制，加强退守不对理收费风险合规预先审核机制成立，强化合规培训，营造合规文化。

　　外卖补贴大战“息兵” 行业归来感性竞争

　　履历了一段时代浓烈的“补贴大战”后，8月1日，好意思团、淘宝闪购聚合饿了么、京东三大外卖平台先后发声，应允步履促销行径，抵制不方正竞争，这一举动鲜艳着喧嚣一时的外卖大战或迎来废除，行业脱手向感性竞争归来。

　　证券日报

　　“稳增长”与“防风险”并重 央行明确下半年七方面服务重心

　　8月1日，中国东说念主民银行（以下简称“央行”）召开2025年下半年服务会议暨常态长效推动中央巡查整改服务推动会（以下简称“本次会议”），明确将落实落细收敛宽松的货币政策，加力维持科技革命、提振铺张、小微企业、安详外贸等，进一步深化金融校正和高水平对外通达，退守化解重心界限金融风险，塌实作念好下半年各项重心折务，推动经济高质地发展。

　　《集聚来去平台收费行径合规指南》实施 优化平台经济生态

　　国度商场监督处置总局（以下简称“商场监管总局”）8月2日发布公告称，7月31日，商场监管总局发布并实施《集聚来去平台收费行径合规指南》（以下简称《指南》），进一步步履集聚来去平台向平台内野心者收取佣金、抽成、会员费、时刻服务费、信息服务费、营销施行费等收费行径。

　　港交所IPO新规当天落地 香港新股商场外洋竞争力将获进步

　　港交所IPO订价机制迎来要紧校正。8月1日，港交所就优化初度公开招股商场订价及公开商场规定的磋议文献刊发磋议总结（以下简称“新规”），新规将在8月4日稳重成效。这次校正聚焦多个标的，包括优化新股配售比例分派、缩短公众持股量门槛、便利“A+H”股刊行东说念主。调遣后，港股新股发售须分派至少40%的股份至建簿配售部分的投资者，同期保留基石投资者6个月禁售期，未作放宽。

　　财务作秀刑事追责加力 7月份5家公司线路涉刑进展

　　7月份，有5家上市公司线路了公司、公司实控东说念主、高管等因财务作秀被根究处分的公告，包括被公安机关遴荐刑事强制措施、被法院照章决定逮捕、被巡逻机关告状或收到法院的刑事判决书等。在商场东说念主士看来，这是《对于进一步作念好成本商场财务作秀轮廓惩防服务的观念》落地见效体现之一。跟着打击财务作秀协力酿成，行政处罚、刑事打击、民事追责立体化追责惩防体系完善，行刑连系愈加高效，刑事追责力度清澈进步，监犯成本也大幅进步。监管部门正以“零容忍”司法提高威慑力，塑造成本商场精雅生态。

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